Accounting and Auditing Studies

Accounting and Auditing Studies

Explaining a Model of Stock Price Synchronicity by Meta-Heuristic Approach: Evidence of Financial and Non-Financial Criteria

Document Type : Original Article

Authors
Mostafa Ahmadi 1
Roya Darabi 2
Farzaneh Heidarpoor 3
1 Ph.D. Candidate in Department of Accounting, Islamic Azad University, South Tehran Branch , Iran
2 Prof., PhD in Department of Accounting, Islamic Azad University, South Tehran Branch , Iran
3 Prof., PhD in Department of Accounting, Islamic Azad University, Central Tehran Branch , Iran
10.22034/iaas.2024.213962
Abstract
Considering the importance of stock price synchronicity as an indicator of the information content of the accounting system and a measure for efficiency of the market, This research aims to provide a price synchronicity model for stocks using financial and non-financial criteria by Meta-heuristic algorithm.
The data collection method employed was survey-based and library studies. The study population of this research consists of 167 companies listed on the Tehran Stock Exchange from the 2011 to the end of 2021, which were selected randomly and data were analyzed by meta-heuristic algorithms of Invasive Weed Optimization and Particle Swarm Optimization using MATLAB 2016 and Mini Tab software.
Findings indicate that the IWO algorithm is more accurate than PSO algorithm in estimating the coefficients of financial and non-financial factors affecting price synchronicity. Some financial and non-financial factors have a positive impact on price synchronicity while others have a negative impact. The ratio of non-executive managers and the size of the board of directors have a positive effect on price synchronicity. Information asymmetry has a negative impact on price synchronicity. The liquidity rank of stocks has a negative impact on price synchronicity. Operating profit margin has a positive effect on price synchronicity. The fixed asset turnover ratio has a positive effect on price synchronicity. Political communications have a negative impact on price synchronicity. Environmental factors have a negative impact on price synchronicity. Oil prices have a negative impact on price synchronicity, while being associated with commercial groups has a positive effect on price synchronicity.
Keywords
Stock Price Synchronicity
Meta-Heuristic Algorithms
Financial and Non-Financial Criteria
  1. باغومیان، رافیک؛ رجب دری، حسین و امیررضا خانی ذلان. (1400). "رابطه خوانایی گزارش‌های مالی و همزمانی قیمت سهام با نقش تعدیل‌گر مالکیت نهادی و عدم تقارن اطلاعاتی". مطالعات تجربی حسابداری مالی، 18(71)، 57-86.
  2. جبارزاده کنگر لویی، سعید؛ متوسل، مرتضی؛ بهنمون، یعقوب. (1398). "افشای اطلاعات حسابداری، همزمانی قیمت سهام و ریسک ریزش قیمت سهام با تأکید بر کیفیت راهبری شرکتی".پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره (44)11، 101-122.
  3. چروم خیرآبادی، رضا (1401). "تأثیر اعتبار تجاری بر همزمانی قیمت سهام". پایان­نامه کارشناسی ارشد، کتابخانه مرکزی دانشگاه صنعتی شاهرود، دانشکده صنایع و مدیریت.
  4. خانی معصوم‌آبادی، ذبیح اله، رجب دری، حسین، معتمد، سارا. (1397). "رابطه سطوح مختلف مالکیت مدیریتی‌‌، سهام شناور آزاد‌‌، نوسان‌پذیری بازده سهام و سن شرکت با همزمانی قیمت سهام". مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، 9 (37)، 299-320.
  5. فروغی، داریوش، و قاسم زاد، پیمان. (1395). "تاثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر همزمانی قیمت سهام". پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 8(1 (پیاپی 27) )، 39-54.
  6. فتحعلیان، آرزو، نیک‌کار، جواد. (1401). "بررسی اثر مفاهیم حسابداری بر همزمانی قیمت سهام"، مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، دوره (44)11، 113-130.
  7. فلاح زاده ابرقویی، احمد، تفتیان، دکتر اکرم، حیرانی، دکتر فروغ. (1398). "بررسی رابطۀ افشای اطلاعات با همزمانی قیمت سهام و ریسک سقوط آن". مجله دانش حسابداری، 10 (1)، 169-194.
  8. قجاوند، زیبا؛ قجاوند، سحر و امیر ررسائیان. (1393). " مبانی نظری اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و روش‌های اندازه گیری آن". مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، دوره (9)3، 88-100.
  9. لطفی، محسن، دلشاد، افسانه. (1399). "محتوای اطلاعاتی قیمت و همزمانی بازده سهام: شواهدی از نظریه اطلاعاتی و پارازیت". پژوهش‌های کاربردی در گزارشگری مالی، 9 (2)، 155-190.
  10. محمدی، شاپور؛ قالیباف اصل، حسن؛ مشکی، مهدی ( 1388 ). بررسی اثر ساختار مالکیت (تمرکز و ترکیب) بر بازدهی و ارزش شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، 11 (28)، 69-88.
  11. محمودی، مریم، خرمین، منوچهر. (1399). " نقش اعتبار تجاری در کاهش همزمانی قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". ششمین کنفرانس ملی اقتصاد ، مدیریت و حسابداری.
  12. مریخ بیات، فرشاد. (1393). "الگوریتم‌های بهینه‌سازی فراابتکاری (همراه با کاربردهایی در مهندسی برق)". انتشارات جهاد دانشگاهی.
  13. ویدا مختاری. (1400). "مطالعه تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر رابطه بین همزمانی قیمت و نقدشوندگی سهام". فصلنامه علمی تخصصی چشم انداز حسابداری و مدیریت، دوره 4، شماره 39، اردیبهشت 1400، ص: 133-145.
  14. Aboura, S., & Chevallier, J. (2016). Tail risk and the return-volatility relation. Research in International Business and Finance. (in Press), Available at:  http://dx.doi.org/10.1016/j.ribaf.2016.07.036, 1-14
  15. Chan، ، & Hameed, A. (2006). Stock price synchronicity and analyst coverage in emerging markets. Journal of Financial Economics, 80(1), 115-147
  16. Crawford, S., Roulstone, D. T., & So, E. C. (2012). Analyst initiations of coverage and stock return synchronicity. Accounting Review. Forthcoming.  (4)62, 421-563.
  17. Farooq O, Ahmed, S. (2014). Stock price and  corporate governance mechanisms: Evidence from emerging market. International Journal of Accounting Auditing and Aerformance  Evaluation,10(4), 395–409.
  18. Florackis, C., and Ozkan, A. (2009). Managerial incentives and corporate leverage: evidence from the United Kingdom. Accounting and Finance, 49(3), 531-553.
  19. Khattak, M. (2020). Inside the “Black Box” of Ownership Structures in Russia. Journal of International Accounting Research. 19(3). 178-195.
  20. Mitton, T. (2002). A cross-firm analysis of the impact of corporate governance on the East Asian financial crisis. Journal of Financial Economics. 64 (2), 215 -244.
  21. Mohammadi, S., Ghalibaf asl, H. & Meshki, M. (2010). The effects of ownership structure (mix and concentration) on firm's return and value in the Tehran Stock Exchange (TSE). Journal of Financial Research. 11 (28), 69-88. (in Persian).
  22. Parhizkar, B. (2014). Survey the relation between institutional investors and stock price synchronicity in companies listed at Tehran Stock Exchange. M. A. Thesis. University of Mazandaran. (in Persian(
  23. Parvizi, D. (2014). Survey between stock price synchronicity and stock liquidity in companies listed at Tehran Stock Exchange. M. A. Thesis. University of Mazandaran. (in Persian(
  24. Phan Trong, N. and Thi Thuy, V. (2021). Impacts of ownership structure on stock price synchronicity of listed companies on Vietnam stock market. Journal of Journal of Asian finance, economics and business - Vol. 7.2020, 2, p. 107-117.

 

Accounting and Auditing Studies
Volume 13, Issue 52
Autumn 2024
Pages 27-46