Accounting and Auditing Studies

Accounting and Auditing Studies

Personality Traits, Emotional Intelligence of Investors and Their Risk Tolerance

Document Type : Original Article

Authors
Elham Ashari 1
roshank khodabakhsh 2
Sanaz Khomami 3
1 Master of Psychology, Faculty of Education and Psychology, Alzahra University, Tehran, Iran
2 Faculty of Education and Psychology, Alzahra University, Tehran, Iran
3 Postdoctoral researcher Department of Psychology, Faculty of Education and Psycology Alzahra University, Tehran ,Iran
10.22034/iaas.2022.161718
Abstract
Objective: There are many different investment options available in the market today and investors always prefer the investment option that fits their personality traits, risk preferences and expected returns. Risk tolerance is also affected by the personality traits and emotional intelligence of investors. Thus, the present study deals with the relationship between personality traits, emotional intelligence and risk tolerance. Methods: The present research is a quantitative research method and the research design is correlational. This research is of descriptive-deductive type with emphasis on structural analysis and based on purpose of applied type. Data were collected from 200 stock exchange investors through an online questionnaire. Results: The results of hypothesis testing showed that all factor loads of indicators are above 0.5 and the factor load of indicators is desirable. Based on the results obtained from the analysis of the research model, it was found that there is a positive and significant relationship between emotional intelligence and risk perception and emotional intelligence and willingness to risk. Also, a positive and significant relationship between personality traits and risk perception and risk appetite was confirmed. No evidence was found for a modulatory role of personality traits in the relationship between emotional intelligence and risk-taking. Conclusion:  The findings of the present study can be very important for investors to achieve the highest risk by knowing their personality traits and emotional intelligence.    
Keywords
Emotional Intelligence
Personality Traits
Risk Tolerance
Behavioral Finance
  1. ابزاری، مهدی؛ صمدی، سعید؛ و تیموری، هادی، (1387). "بررسی عوامل مؤثر بر سرمایه گذاری در سهام در بورس اوراق (مطالعه موردی :بورس اوراق بهاردار منطقه ای اصفهان)"، نشریه جستارهای اقتصادی، 5 (10)، 137تا 162.
  2. آقایی، محمد علی؛ و مختاریان، امید، (1383). "بررسی عوامل مؤثر بر تصمیم گیری سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران". بررسی‌های حسابداری و حسابرسی. 36 (2)، 3 تا 25.
  3. بیات، علی؛ و آب چر، بهجت، (1394). "ارتباط بین الگوهای تصمیم گیری و انتظارات سرمایه گذاران از ریسک و بازده سرمایه گذاری در بازارهای مالی بر اساس مدل مارکویتز"، فصلنامه علمی و پژوهشی دانش سرمایه گذاری، 4 (16)، 190تا 173.
  4. پمپین، میشل ام. (1394). "دانش مالی رفتاری و مدیریت دارایی" (مترجم احمد بدری). تهران:کیهان.
  5. تهرانی، رضا؛ طالب نیا، قدرت ا...؛ و جلیلی، صابر، (1385)." ارزیابی میزان اتکاء معامله گران بورس اوراق بهارار تهران به اطلاعات حسابداری غیر حسابداری در تصمیمات سرمایه گذاری". تحقیقات مالی. 21 (2): 46تا 27.
  6. جوکار، حامد؛ شایسته‌واردی، سیده؛ علامه‌حائری، فریدالدین؛ و شریفی‌رنانی، حسین، (1393). "بررسی تأثیر ویژگی‌های شخصیتی بر ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران (مطالعه موردی: بازار ورس اوراق بهادار تهران)". اولین کنفرانس بین‌المللی مدیریت، حسابداری و اقتصاد (ICMAE2015) مؤسسه بین‌المللی علوم و فناوری حکیم عرفی، شیراز، ایران.
  7. حبیبی، آرش؛ و  عدن‌ور، مریم، (1396). "مدل‌یابی معادلات ساختاری و تحلیل عاملی (آموزش کاربردی نرم‌افزار LISREL)". سازمان انتشارات جهاد دانشگاهی. تهران
  8. دارابی، رویا؛ سرایی، سمیرا؛ و تقوی، فاطمه، (1400). تاثیر عدم اطمینان سیاست اقتصادی با استفاده از معیارهای ریسک مالی و ریسک اقتصادی بر ریسک سقوط سهام. مطالعات حسابداری و حسابرسی. انجمن حسابداری ایران، 10 (40)، 47-62.
  9. دولو، مریم؛ جوادیان، بهاره؛ و بسطامی، فاطمه، (1400). زمانبندی بالاترین قیمت 52 هفته و بازده مقطعی سهام. مطالعات حسابداری و حسابرسی. انجمن حسابداری ایران، 10 (39)، 21-34.
  10. راعی، رضا؛ و فلاح پور، سعید، (1383). "رفتاری رویکردی متفاوت در حوزه مالی". پژوهش های مالی. 6 (2): 106 تا 77.
  11. صراف، فاطمه؛ هاشمی‌نژاد، شبنم؛ و سودی، گیتا، (1400). نوسان‌پذیری بازار، تمایلات سرمایه گذاران و استراتژی مومنتوم. مطالعات حسابداری و حسابرسی. انجمن حسابداری ایران، 10 (38)، 53-68.
  12. قاسمی، وحید، (1390). "برآورد حجم بهینه نمونه در مدل های معادله ساختاری و ارزیابی کفایت آن برای پژوهشگران اجتماعی". مجله جامعه شناسی ایران. 12 (4): 138 تا 161.
  13. قدر دان، احسان؛ همتیان، ام‌البنین؛ و مقدم، عبدوالکریم، (1400). بررسی نقش بازده سهام بر دقت پیش بینی های مدیریت با تعدیل کنندگی عدم تقارن اطلاعاتی. مطالعات حسابداری و حسابرسی. انجمن حسابداری ایران، 10 (40)، 80_63
  14. کنجکاو منفرد، امیررضا؛ فتحی، سعید؛ و رنجبریان، بهرام، (1395). بررسی نقش متغیرهای روانشناختی و آگاهی بر تمایل به سرمایه‌گذاری با تاکید بر نقش واسطه ریسک ادراک شده. فصلنامه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 9 (30): 15تا 2
  15. گلمن، دانیل (1392). هوش هیجانی (ترجمه غلامحسین خانقایی). تهران: نسل نواندیش.
  16. لاری دشت بیاض، محمود؛ محمدی، شعبان؛و معین نژاد، بهراد، (1396). "تاثیر هوش هیجانی بر عملکرد سبد سهام سرمایه گذار". پژوهش‌های نوین در حسابداری و حسابرسی. 1(3): 119تا99.
  17. مرادی، جواد؛ و ایزدی، منصوره، (1394)." بررسی تأثیر سواد مالی سرمایه گذاران بر تصمیم سرمایه گذاری در اوراق بهادار". فصلنامه دانش سرمایه گذاری. 4 (13)، 149تا
  18. ناطق، احمد؛ و زینبی، ناصر، (1400). "تاثیر ویژگی های شخصیتی بر ادراک ریسک سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار ؛ تحلیل نقش میانجی تمایل به ریسک". مجله پیشرفت‌های حسابداری و سرمایه‌گذاری، 2(4): 33تا 54.
  19. هومن، حیدرعلى، (1384). "مدلیابى معادلات ساختارى با کاربرد نرمافزار لیزرل". تهران. سمت.
  20. وکیلی فرد، حمیدرضا؛ فروغ نژاد، حیدر؛ و خوشنود، حیدر، (1392). "ارزیابی رفتار سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران با روش فرایند تحلیل شبکه ای". فصلنامه علمی پژوهشی مدیریت دارایی و تأمین مالی. 1 (2): 34 تا19.
  21. یعقوب پور، کریم؛ جبارزاده کنگرلوئی، سعید؛بحری ثالث، جمال؛ و قلاوندی، حسن، (1399). "تاثیر فراشناخت و خطاهای شناختی بر قضاوت و تصمیم گیری سرمایه گذاران: نقش تعدیلی افشای اختیاری". دانش مالی تحلیل اوراق بهادار (مطالعات مالی). 13 (46): 79 تا 95.
  22. Babli, D. and Saloni, R. (2018). “How do emotional intelligence and behavioral biases of investors determine their investment decisions?”
    Rajagiri Management Journal. 14 (1), 35-47
  23. Babli, D. and Saloni, R. (2020). “Do Personality Traits and Emotional Intelligence of Investors Determine Their Risk Tolerance?” Management and Labour Studies. 43 (1), 88-99
  24. Bortoli, D.Costa,Goulart, M. and Campara, J. (2019). “Personality traits and investor profile analysis”. A behavioral finance study.  14(3): 1 – 18.
  25. Chitra ,K. Jayashree, T. (2015). “Influence of behavioural factors on investors decision making: A case study with reference to commodity market”. International Journal in Management and Social Science. 3 (4): 576-590.
  26. Fornell, C. and Larcke, D. (1981). “Evaluating structural equation modeling with unobserved variables and measurement error”. Journal of Marking Research, 18(1), 39-50.
  27. Fuller, R. (2000). “Behavioral Finance and The Source of Alpha”. Journal of Pension Plan Investing. 2 (3): 1-26
  28. Golmen, D. (1995). “Emotional Intelligence, Why it can matter more than IQ”. New York: Bantambook
  29. Kiso, H and Hershey. D. (2017). “Working Adults’ Metacognitions Regarding Financial Planning for Retirement”. Work, Aging and Retirement, 3 (1): 77–88.
  30. Klaczynski, P. A. (2005). “Metacognition and Cognitive Variability: A Two-Process Model of Decision Making and its Development”. In J. E. Jacobs & P. A. Klaczynski (Eds.), The Development of Decision Making in Children and Adolescents. Mah wah, NJ: Erlbaum. 39–76.
  31. Mahmoudi, V. Shirkavand, S. AND Salari, M. (2011). “How Do Investors React to The Earnings Announcements?” International Research Journal Of Finance And Economics. 70 (1): 145-152.
  32. Mc Crae, R. Costa, P. AND Bush, M. (1986). “Evaluating comprehensiveness in personality systems: The California Q-set and the five-factor model”. Journal of personality. 54 (2): 430-462.
  33. McCrae, R. AND Costa, P. (1990). “A contemplated revision of NEO Five Factor Inventory”. Personality and Individual Diffrences. 36 (3). 587-596.
  34. Myers, J. Sweeney, T. AND Witmer, M. (2000). “The wheel of wellness counseling for wellness: a holistic model for treatment planning”. Journal of counseling & Development, 78 (3): 251 -267.
  35. Nawi, M. Hamsan, M. (2012). “Inter relationship between emotional intelligence and personality trait of educator leaders”. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences. 2 (5): 223- 237.
  36. Raheja, S. and Dhiman, B. (2020). “How do emotional intelligence and behavioral biases of investors determine their investment decisions?”. Rajagiri Management Journal. 14 (1): 35-47.
  37. Schneider, S. Lopes, L. (1986). “Rejection in preferences under risk: who and when may suggest why”. Journal of Experimental Psychology: Human Perception and Performance. 12 (4): 535-548.
  38. Wang, C. Zheying, Y.Abed, G. (2019). “Does personality predict financial risk tolerance of pre-retiree baby boomers?”. Journal of Behavioral and Experimental Finance. 23 (1): 67- 98.
  39. Weber, E. Blais, A. And Betz, N. (2002). “A domain- specific risk- attitude scale: Measuring risk perception and behaviors”. Journal of Behavioral Decision Making. 15(4): 263-290.

 

Accounting and Auditing Studies
Volume 11, Issue 43
Summer 2022
Pages 105-120