Accounting and Auditing Studies

Accounting and Auditing Studies

Relationship between Debt Structure and Investment with Regard to Financial Distress

Document Type : Original Article

Authors
Shiva Fathabady 1
Alireza Momeni 2
1 MSc. Accounting, Department of Accounting, Payam Noor University, Tehran, Iran
2 Assistant Professor, Department of Accounting, Payam Noor University, Tehran, Iran
10.22034/iaas.2025.241391
Abstract
The purpose of this study is to investigate the relationship between debt structure and investment with regard to financial helplessness. The current research is applied and from the methodological point of view, the correlation is causal type (post-event). The statistical population of the research is all the companies admitted to the Tehran Stock Exchange, and using the systematic elimination sampling method, 134 companies were selected as the research sample and were examined in a 7-year period between 2015 and 2021. The results of the research hypotheses test showed that the debt maturity structure has an inverse relationship with the companies' investment. Financial helplessness has an inverse relationship with companies' investment, but the interaction of financial helplessness with debt structure does not affect the company's investment.
Keywords
Debt Structure, Investment, Financial Helplessness
1.        ایزد پور، مصطفی؛ قافله باشی، سید محمد امین؛ زمانی فروشانی، محمدجواد؛ جودکی، زهرا. (1401). «تجدید ارائه صورت‌های مالی و کارایی سرمایه‌گذاری: نقش میانجی محدودیت مالی». تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شماره (53)، صص 155-174.
2.       ایزدی نیا، ناصر، منصورفر، غلامرضا؛ رشیدی خزایی، موسی. (1394). «درماندگی مالی به‌عنوان عاملی برای مدیریت سود». استراتژی مدیریت مالی دانشگاه الزهرا. سال سوم. پایه دهم. صص 47-25.
3.       برادران حسن‌زاده، رسول؛ بادآور نهندی، یونس؛ نگهبان، لیلا. (1393). «تأثیر محدودیت‌های مالی و هزینه‌های نمایندگی بر کارایی سرمایه‌گذاری». پژوهش‌های حسابداری مالی، شماره (19)، صص 89-106.
4.       بهرامی، سمانه؛ فرهادتوسکی، امید. (1400). «بررسی رابطه بین اعتمادبه‌نفس بیش‌ازحد مدیران و تأمین مالی داخلی و کارایی سرمایه‌گذاری». رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری. شماره (78)، دوره (5)، صص 1-16.
5.       جعفری، علی؛ بیداروند، رضا؛ ملکی، عاطفه. (1400). «رابطه قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و ساختار سررسید بدهی». چشم‌انداز حسابداری و مدیریت. دوره چهارم، شماره 46، صص 1-15.
6.       حاجی‌ها، زهره؛ اخلاقی، حسن علی؛ رسائیان، امیر. (1392). «بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سررسید بدهی بر اساس برخی متغیرهای کلان اقتصادی». دوره (10)، شماره (24)، صص 12-146.
7.       رازمنش، فاطمه؛ سوری، ابوذر. (1400). «کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه‌گذاری: نقش تعدیل‌گر مالکیت خانوادگی». چشم‌انداز حسابداری و مدیریت، شماره (53)، دوره (17)، صص 31-47.
8.       زلقی، حسن؛ نوروزی، محمد؛ اسدی، غلامحسین؛ کزازی، محمد. (1398). «ویژگی‌های کمیته حسابرسی، هزینه بدهی و کارایی سرمایه‌گذاری». دوره (11)، شماره (1)، صص 101-116.
9.       شعری آناقیز، صابر؛ حساس یگانه، یحیی؛ سدیدی، مهدی؛ نره­ئی، بنیامین. (1395). «ارتباط حاکمیت شرکتی و ابعاد آن با کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران». مطالعات تجربی حسابداری مالی، شماره (52)، صص 1-28.
10.    فروغی، داریوش، امیری، هادی، الشریف، سیدمحمد. (1396). «تأثیر درماندگی‎مالی بر اثرگذاری اقلام‎تعهدی بر بازده‎های آتی». مطالعات تجربی حسابداری مالی. 14(55). 93-123.
11.    Aksar, Muhammad, Shoib Hassanb, Muhammad Bilal Kayani, Suleman Khan, Tanvir Ahmed. (2022). Cash holding and investment efficiency nexus for financially distressed firms: The moderating role of corporate governance. Management Science Letters 12 (2022) 67–74. doi: 10.5267/j.msl.2021.7.001.
12.    Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589-609.
13.    Anagnostopoulou, Seraina C. and Avgoustaki, Argyro and Garcia Osma, Beatriz, Human Resource Systems and Corporate Investment Efficiency. (2021). Available at SSRN: https://ssrn .com/abstract=3563037 or http://dx.doi.org/10.2139/ ssrn. 3563037.
14.    Dang, V.A. (2011), “Leverage, debt maturity and firm investment: an empirical analysis”, Journal of Business Finance and Accounting, Vol. 38 Nos 1 & 2, pp. 225-258.
15.    Khan, M.A., Yau, J.T.H., Marsidi, A. and Ahmed, Z. (2022), "Pushing a balloon: does corporate risk disclosure matter for investment efficiency?", Journal of Financial Reporting and Accounting, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print. https:// doi.org/10.1108/JFRA-08-2021-0253.
16.    Li Yuanhui., Xiao Li, Erwei Xiang, Hadrian Geri Djajadikerta. (2020. (Financial Distress, Internal Control, and Earnings Management: Evidencefrom China. Journal of Contemporary Accounting & Econom‐ics S1815-5669(20) 30024-2.PP 1- 48.
17.    Mateus, C. and Paulo, T. (2013), “Leverage and the maturity structure of debt in emerging markets”, Journal of Mathematical Finance, Vol. 3, pp. 46-59.
18.    MatthiasRegier. (2021). DoesLonger Durationof Executive Compensation FosterInvestment Efficiency? European Accounting Review, DOI:10.1080/09638180.2021.1989317.
19.    Nouman. Muhammad, Ijaz Ahmad and Muhammad Fahad Siddiqi. (2022). Debt maturity structure and firm investment in the financially constrained environment. The current issue and full text archive of this journal is available on Emerald Insight at: https://www.emerald.com/insight/1746-8809.
20.    Quah, H. Haman, J. & Naidu, D. (2021). The effect of stock liquidity on investment efficiency under financing constraintsand asymmetric information: Evidence from the United States. Accounting & Finance, 61, 2109-2150.
21.    Boubaker, S. VA Dang, S Sassi .(2022). Competitive pressure and firm investment efficiency: Evidence from corporate employment decisions European Financia Volume28, Issue1 pp113-161.
22.    Chu, S.,  Oldford E .(2022). Female directors, R&D activities and firms' investment efficiency: evidence from China. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, 2022 - Taylor & Francis Received 7(21).pp218-236.
Accounting and Auditing Studies
Volume 14, Issue 56
Autumn 2025
Pages 29-44