Accounting and Auditing Studies

Accounting and Auditing Studies

Presenting the Ideal Model of Trading Performance of Investors in the Capital Market of Iran

Document Type : Original Article

Authors
Farshid Ghamari 1
Ataollah Mohammadi Molgharni 2
Iraj Noravesh 3
1 PhD. Student in Accounting, Department of Accounting, Sanandaj Branch, Islamic Azad University, Kurdistan, Iran
2 Assistant Professor in Accounting, Department of Accounting, Sanandaj Branch, Islamic Azad University, Kurdistan, Iran
3 Professor in Accounting, Department of Management, Sanandaj Branch, Islamic Azad University, Kurdistan, Iran
10.22034/iaas.2024.211384
Abstract
Background and purpose: Return is one of the most important factors explaining stock risk. Investors choose companies for investment with the aim of achieving appropriate returns or favorable trading performance. When choosing these companies, many factors are taken into consideration, all of which affect the trading performance of the companies (Return). The purpose of this research is to provide a conceptual model of investors' trading performance in the Iranian capital market.
Methodology: after a detailed study of the research literature, a number of 38 articles were selected using the critical assessment skills program method. By studying the relevant articles, the effective components on trading performance were identified. After this stage, 20 expert experts were asked for their opinions using the fuzzy Delphi method.
Finding: gender and behavioral characteristics, economic risks and crises, and personality, hereditary and genetic characteristics were identified as the most important factors affecting the trading performance of investors. Result: Finally, the conceptual model of investors' trading performance was presented with Kappa index. This model can be used to predict trading performance in the Iranian capital market.
Keywords
Trading Performance of Investors
Gender and Behavioral Characteristics
Economic Risks and Crises
Personality and Genetic Characteristics
Iranian Capital Market
  1. اشعری، الهام، خدابخش، روشنک، خمامی، ساناز. (1401). "بررسی تأثیر ویژگی‌های شخصیتی و هوش هیجانی بر ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران". مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 11(43)، 105-120.
  2. باداور نهندی، یونس، حشمت، نسا. (1397). "اثر ساز و کارهای راهبری شرکتی بر ارتباط بین توانایی مدیران و ایجاد ارزش برای سهامداران"، فصلنامه حسابداری مدیریت، 11(38)، 93-108.
  3. بنی مهد، بهمن، باغبانی، تهمینه. (1388). "اثر محافظه کاری حسابداری، مالکیت دولت، اندازه شرکت و نسبت اهرمی بر زیان دهی شرکتها"، فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره58، 53-70.
  4. حبیب زاده بایگی، سید جواد، دارابی، رویا. (1395). "نقش مالکیت دولتی بر معیارهای مالی و اقتصادی ارزیابی عملکرد شرکت ها با استفاده از مدل رگرسیون فازی". دوفصلنامه علمی حسابداری دولتی، 3(1)، 9-20.
  5. حمیدیان، محسن، حسینی ولشکلائی، سیده مهسا، عباسی، علیرضا. (1399). "رابطه ساختار سرمایه و مالکیت مدیریتی با عملکرد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران". مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 9(33)، 75-92.
  6. خدائی قیه چمن، زینب، برادران حسن زاده، رسول، بادآور نهندی، یونس. (1396). "بررسی تاثیر چرخه عمر و جریان نقد آزاد بر بازده و نسبت پرداخت سود سهام". مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 6(21)، 32-49.
  7. دولو، مریم دولو، جوادیان وندی میاندوآب، بهاره، بسطامی، فاطمه. (1400). "زمان‌بندی بالاترین قیمت 52 هفته و بازده مقطعی سهام". مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 10(39)، 21-34.
  8. رحمانی فضلی، هادی، نیکبخت، سعید، تیموری، حمید رضا. (1400). "تاثیر متغیرهای مالی بر عملکرد بهینه هلدینگ سرمایه گذاری تامین اجتماعی(شستا)". دوفصلنامه علمی حسابداری دولتی، 7(2)، 108-95.
  9. روشن پژوه، اکرم، اوحدی، فریدون. (1398). "رابطه بین ساختار سرمایه و عملکرد شرکت ها (اثر چرخه تجاری) در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 12(44)، 97-109.
  10. سپاسی، سحر، عبدلی، لیلا. (1395). "تأثیر جنسیت مدیران ارشد شرکت بر محافظه‌کاری شرطی"، فصلنامه مطالعات اجتماعی روانشناختی زنان، 14(1/46)، 129-154.
  11. سیدنژاد فهیم، سیدرضا، سهرابی، نرگس، موقری، هادی. (1394). "پیش بینی بازده سهام با استفاده از روش انقباضی LASSO"، مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 4(13)، 40-53.
  12. صراف، فاطمه، روخ چکار، حسین، پرتوی، پارسا. (1398). "تأثیر مدیریت ریسک و حاکمیت شرکتی بر نوسان سود شرکت‌های بورسی". مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 8(29)، 53-70.
  13. صفری گرایلی مهدی، رضائی پیته نوئی یاسر، نوروزی محمد. (1396). "سطح هورمون تستوسترون مدیر عامل و ریسک­پذیری شرکت". فصلنامه دانش سرمایه گذاری، 6(24)، 83-98.
  14. علی نژاد ساروکلائی، مهدی، شول، عباس، بحرینی، مریم. (1393). "تأثیر ویژگی‌های خاص شرکت بر فرصت‌های سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 3(11)، 50-65.
  15. فضیلت، فرهاد، شاهوردیانی، شادی، ولی پور، هاشم. (1400). "اثر تعدیلی مسئولیت اجتماعی بر ارتباط سرمایه‌گذاری و عملکرد در شرکت‌های دولتی"، دوفصلنامه علمی حسابداری دولتی، 8(1)، 139-152.
  16. محمدزاده، عبدالغفور، حیرانی، فروغ، تفتیان، اکرم. (1400). "فراتحلیل (متاآنالیز) گرایش احساسی سرمایه گذاران و بازده سهام"، فصلنامه بورس اوراق بهادار، 14(55)، 65-86.
  17. محمدی یاریجانی، فروزان، محمدی ملقرنی، عطااله، نوروش، ایرج، جمشیدی نوید، بابک. (1401). "تدوین و ارائه مدل روند حجم معاملات سرمایه‌گذاران بر اساس مؤلفه‌های روانشناسی با استفاده از رویکرد شبکه عصبی فازی"، فصلنامه بورس اوراق بهادار، 15(57)، 311-348.
  18. منتی، حسین، (1399). "بررسی اثرات ویروس کرونا کووید 19 بر اقتصاد جهانی"، فصلنامه ارزیابی تأثیرات اجتماعی، 1(2)، 163-181.
  19. مهری نژاد، صفیه، رهنمای رود پشتی، فریدون. (1391). "تأثیر عوامل اخلال رفتاری در تصمیمات سرمایه‌گذار و ارائه الگوی مناسب". فصلنامه مدیریت کسب و کار، 4(16)، 65-93.
  20. هاشمی، سید عباس، مطلبیان، مجتبی. (1392). "بررسی رابطه بین جریان های نقدی عملیاتی غیرعادی با بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مطالعات حسابداری و حسابرسی، انجمن حسابداری ایران، 2(5)، 42-57.
  21. Abdelmalek, W. (2022), “Investor sentiment, realized volatility and stock returns”, Review of Behavioral Finance, Vol. 14 No. 5, pp. 668-700.
  22. Abor, J. (2007), “Corporate governance and financing decisions of Ghanaian listed firms”, International Journal of Business in Society, Vol. 7 No. 3, pp. 205-215.
  23. Al-ahdala, M., W., Alsamhib, H., M., Tabashc, I., M., Farhand, H., N., (2020), “The impact of corporate governance on financial performance of Indian and GCC listed firms: An empirical investigation”, Research in International Business and Finance, Vol. 51, pp. 1-13.
  24. Ararat, M., Black, B. S., Yurtoglu, B., B. (2017). “The effect of corporate governance on firm value and profitability: Time series evidence from Turkey”, Journal of Emerging Market Review, Vol. 30, pp. 113-132.
  25. Bansal, M., Ali, A. and Choudhary, B. (2021), “Real earnings management and stock returns: moderating role of cross-sectional effects”, Asian Journal of Accounting Research, Vol. 6 No. 3, pp. 266-280.
  26. Barry, B., C., Mihov, T., V., (2015), “Debt financing, venture capital, and the performance of initial public offerings”, Journal of Banking & Finance, 58, No. 3, PP. 144–165.
  27. Bose, S.,, Ladley, D., Li, X., (2020), “The role of hormones in financial markets”, International Review of Financial Analysis, Vol. 67, Article 101434.
  28. Cardella, , Kalcheva, I., Shang, D., (2018), “Financial Markets and Genetic Variation”, Journal of International Financial Markets, Institutions & Money,Vol. 52, pp. 64-89.
  29. Christensen, J., Kent, P., Routledge, J., Stewart, J., (2015), “Do corporate governance recommendations improve the performance and accountability of small listed companies?”, Journal of Accounting and Finance. N. 55, pp.133-164.
  30. Cueva, C., Roberts, R. E., Spencer, T., Rani, N., Tempest, M., Tobler, P. N., Rustichini, (2015). “Cortisol and testosterone increase financial risk taking and may destabilize markets”. Scientific Reports Available at, http://www.nature.com/articles/srep11206.
  31. Eckel, C. C., & Fullbrunn, S. C. (2015). “Thar she blows? Gender, competition, and bubbles in experimental asset markets”. The American Economic Review, 105(2), 906–920.
  32. Filippin, A., & Gioia, F. (2018). “Competition and subsequent risk-taking behaviour: Heterogeneity across gender and outcomes”. Journal of Behavioral and Experimental  Economics, 75, 84–94.
  33. Ghoumaa, H., Ben-Nasrb, H., Yan, R., (2018), “Corporate governance and cost of debt financing: Empirical evidence from Canada”, The Quarterly Review of Economics and Finance, Vol. 68, pp. 138-148.
  34. Giannetti, G., (2019), “Debt specialization and performance of European firms”, Journal of Empirical Finance, Vol. 53, pp. 257-271.
  35. Habibi, A., Firouzi Jahantigh, F., Sarafrazi, A., (2015), “Fuzzy Delphi Technique for Forecasting and Screening Items”, Asian Journal of Research in Business Economics and Management, Vol. 5, No. 2, pp. 130-143.
  36. Hafiza, Aishah, Hashim, and Muneer, Amrah, (2016),”Corporate governance mechanisms and cost of debt”, Managerial Auditing Journal, Vol. 31 Iss 3 pp. 314 – 336.
  37. Hoffmann, A. O., & Post, T. (2017). “How return and risk experiences shape investor beliefs and preferences”. Accounting and Finance, 57(3), 759–788.
  38. Kyiu, A., Jones, E. and Li, H. (2022), “Stock return synchronicity in a weak information environment: evidence from African markets”, International Journal of Managerial Finance, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
  39. Liu, Z., Huang, C. and Yang, B. (2022), “Investor attention and the COVID-19 concept stocks in China's stock market”, International Journal of Emerging Markets, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
  40. Nofsinger, J., Patterson, F., Shank, C., (2018), “Decision-making, financial risk aversion, and behavioral biases: The role of testosterone and stress”, Economics and Human Biology, pp.1-16.
  41. Nofsinger, J., Patterson, F., Shank, C., (2020), “On the Physiology of Investment Biases: The Role of Cortisol and Testosterone”, Journal of Behavioral Finance, pp.1-30.
  42. Smales, A., (2021), “Investor attention and global market returns during the COVID-19 crisis”, International Review of Financial Analysis, in press.
  43. Srivastava, G., Kathuria, V., (2020), “Impact of corporate governance norms on the performance of Indian utilities”, Energy Policy Journal, Vol. 140, pp.1-13.
Accounting and Auditing Studies
Volume 13, Issue 51
Autumn 2024
Pages 5-20