انجمن حسابداری ایران مدیر مسئول و سردبیر: دکتر علی ثقفی مدیریت مجله و دبیرکل انجمن: ناصر پرتوی همکار اجرایی: مریم اصغرزاده بدر مطالعات حسابداری و حسابرسی 22520864 مقالات آماده انتشار 2026 05 19 The moderating effect of corporate risk appetite in explaining the impact of product market competitiveness on stock price risk. اثر تعدیلی ریسک پذیری شرکت در تبیین تأثیر رقابت پذیری در بازار محصول بر مخاطره ریزش قیمت سهام 243938 10.22034/iaas.2026.546011.1733 FA محمدرضا راضی دانشجوی دکتری حسابداری، واحد بین المللی کیش، دانشگاه آزاد اسلامی، جزیره کیش، ایران زهره حاجیها استاد گروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران مهدی صالحی استاد گروه حسابداری، دانشکده علوم اداری و اقتصادی، دانشگاه فردوسی، مشهد، ایران Journal Article 2025 09 16 The first dimension is the threat from the entry of potential competitors, which can have an adverse effect on the profitability of companies, in which case the decision to enter the market depends on the costs of entry and expected future benefits; but the second dimension is the competition between existing companies, which can threaten their competitive position in the market, because entering the market is somehow associated with a cost and decision-making in the market depends on expected future benefits. The aim of this study is to examine the moderating effect of company risk-taking in explaining the effect of competitiveness in the product market on the risk of stock price decline in 125 companies listed on the Tehran Capital Market. The research period was considered from 2012 to 2014. Regression estimation with panel data was used for statistical analyses. The findings from testing the research hypotheses show that the effect of competition in the product market on the risk of stock price decline is statistically significant. The findings are consistent with the information asymmetry theory, and investors assign less weight to the sudden release of bad information and news and the possibility of an increase in the risk of a stock price decline in their analysis portfolios regarding the company's performance and competitive advantage. The results also indicate the moderating role of the company's risk appetite in the significant effect of market competitiveness on the negative skewness of stock returns. بعد اول تهدید ناشی از ورود رقبای بالقوه است که می تواند تأثیر نامطلوبی بر سودآوری شرکت ها به جای بگذارد که در این حالت تصمیم گیری درباره ورود به بازار به هزینه های ورود و منافع آتی مورد انتظار بستگی دارد؛ اما بعد دوم، رقابت بین شرکت های موجود است که می تواند موقعیت رقابتی آن ها در بازار را تهدید کند؛ زیرا ورود به بازار به نوعی با هزینه همراه است و تصمیم گیری در بازار در گرو منافع مورد انتظار آتی است. هدف این پژوهش اثر تعدیلی ریسک پذیری شرکت در تبیین تأثیر رقابت پذیری در بازار محصول بر مخاطره ریزش قیمت سهام در 125 شرکت پذیرفته شده در بازار سرمایه تهران است. بازه زمانی پژوهش از سال 1391 الی 1402 در نظر گرفته شد. برای تحلیل های آماری از تخمین رگرسیون با داده های تابلویی استفاده گردید. یافته های حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان می دهد که تأثیرگذاری رقابت در بازار محصول بر مخاطره ریزش قیمت سهام به لحاظ آماری معنادار است. یافته های حاصله در انطباق با تئوری عدم تقارن اطلاعاتی است و سرمایه گذاران در سبد تحلیل های خود انتشار یکباره اطلاعات و اخبار بد و احتمال افزایش مخاطره ریزش قیمت سهام را درباره عملکرد و مزیت رقابتی شرکت را وزن کمتری را اختصاص می دهند. همچنین نتایج حاصله بیان گر نقش تعدیلگری ریسک پذیری شرکت در تأثیر معنی‌داری رقابت پذیری در بازار بر چولگی منفی بازده سهام است.